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德州景点:危机模式光降,白银基金还能持有吗?

日期:2020-03-25 浏览:

近期的成本市场简直可以用“活久见”形容——

3月8日,巴菲特:我活了89岁,只见过一次美股熔断。

3月9日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断。

3月12日,巴菲特:我活了89岁,只见过三次美股熔断。

3月16日,巴菲特:我太年青了……

3月18日,巴菲特:我…

两周内美股产生四次熔断,全球金融市场也一连动荡,据Wind数据显示,停止3月20日,德国DAX、法国CAC40、英国富时100指数近1个月跌幅超30%。NYMEX原油价值近1个月下跌56.2%,伦敦金、伦敦银价值别离下跌7.45%和31.29%。

数据来历:Wind,区间:2020年2月21日至2020年3月20日

值得留意的是,作为避险资产,近期贵金属也跟从市场一起下跌,这是为什么呢?

近期贵金属大跌,原因可以从三个方面来看:

一是通缩预期增强。市场预期疫情大概导致西欧经济陷入衰退,以原油为代表的大宗商品价值暴跌,发动市场通胀预期快速回落,通缩预期增强,被动导致实际利率上升,因而造成近期贵金属价值下跌。

其二,市场惊愕导致活动性告急,现金需求加强导致贵金属受到抛售。

其三,离岸美元告急导致美元升值。市场暴跌导致金融条件收紧,活动性告急敦促美元被动升值,抑制以美元计价的贵金属价值。

“别人惊骇时贪婪”——假如说当前就是巴菲特所说的“惊骇”时刻,那我们不妨为将来的“时机”做些筹备。其实,从恒久的时间维度看,贵金属或迎来较好的设置机缘。背后原因可以从贵金属的价值趋势与利率、美元走势的干系来阐明。

第一,极低利率支撑贵金属牛市。

一般来说,金银的走势和利率有高度相关性,加息就会导致金银价值的下跌,降息就会导致金银价值的上涨。如下图所示,当美国国债收益率下行时,贵金属价值上涨。

贵金属与美国国债收益率汗青走势

3月15日,美联储公布将联邦基金方针利率下调100基点至0%-0.25%,并推出7000亿美元的大局限QE打算。这是美国时隔11年重返零利率时代,而低利率低落了贵金属持有本钱,将支撑了贵金属价值。从今朝来看,低利率和经济下行趋势仍将一连,因此支撑贵金属价值的焦点驱动力将来依然存在。

第二,美元熊市对应贵金属牛市。

从汗青上看,美元熊市往往对应贵金属牛市。如下图所示,当美元走牛时,伦敦银价值低迷;而当美元步入熊市周期时,伦敦银价值上涨。

数据来历:Wind

3月以来,美联储大幅降息,令美元承压。固然近期美元又呈现反弹,但只是短期活动性攻击下的临时现象;恒久来看,美联储已经重启QE,估量美元短期强势难以维持,中恒久将进入熊市。

因此,美元或许率会走向熊市,叠加美国实际利率下滑,这两点或将组成贵金属中恒久牛市的基石。

第三,白银上涨空间或更大。

黄金、白银是今朝市场最主要的贵金属投资品种,假如贵金属开启牛市,笔者认为白银的投资时机相对更为看好。

1、金银比值靠近高点,白银将来上涨空间大

2020年以来,金银受到地缘政治、疫情刺激,总体相对强势;可是原油及铜价大跌拖累白银价值,导致金银比值大幅攀升。出格是进入2月底以来,跟着外洋疫情发酵,原油、铜价大跌,对工业属性强于黄金的白银拖累明明。 

从金银比值来看,停止2020年3月20日,该数值已高出了90年月汗青极值——100点的高点。

跟着原油、铜价靠近本钱线,估量工业属性对付白银的拖累将会靠近尾声,后期跟着原油、铜价企稳,金银比值或许率会继承回落,并继承向汗青均值(60)靠拢,白银有望迎来补涨行情。

2、白银弹性更大

从汗青走势看,白银与黄金趋势沟通,但白银弹性更大,白银颠簸率约是黄金的1.6倍。上升周期中,白银涨幅更大;下跌周期中,白银跌幅更大。别的,由于白银存在相当比例的工业需求,股市的情绪更容易传导到白银价值上。

如下图所示,2008年危机后黄金涨了2.6倍,白银涨了5.6倍,白银涨幅是黄金的2.1倍。若从2011年高点计较起,停止2012年12月,黄金跌了41%,白银跌了70%,白银跌幅是黄金的1.7倍。

数据来历:Wind,停止2012年12月

因此,在将来贵金属走牛的配景下,相较黄金,白银上涨空间或更大。

工欲善其事,必先利其“器”。说了这么多关于贵金属、关于白银的投资代价,其实对付普通投资者而言,最要害的是有没有参加白银投资的好东西。今朝市场上有一只白银公募基金——国投瑞银白银期货基金(LOF)(161226),为普通人提供了低门槛、便捷的白银投资渠道。